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　　持有路易威登、迪奥等品牌的老牌奢侈品巨头LVMH全年总营收808.07亿欧元，同比下滑5%。营收利润双双下滑，无疑显示出市场寒冬。集团旗下各板块冷暖分明：核心的时装皮具部门收入虽降，但营业利润率保持35%高位，彰显顶级品牌的定价韧性；钟表珠宝部门表现亮眼，四季度环比大增32.7%，全年内生性收入+3%，反映高净值客群对保值品类的持续青睐；以丝芙兰为首的精选零售部门成为亮点，经常性营业利润大幅增长28%。

　　历峰集团则在波动中展现韧性。2025年前三季度，销售额按固定汇率计算增长10%，达106亿欧元；营业利润增长7%，达23.58亿欧元。中国市场在第二季度恢复增长(+7%)，推动集团业务整体趋稳。业绩支柱在于其珠宝业务，四大品牌(Cartier、Van Cleef&Arpels等)销售额按固定汇率增长14%，营业利润率稳定在32.8%高位，契合当前对“高价值感”的需求。相比之下，其专业制表部门仍承压。